Крез был эллинофилом; посылал щедрые дары в греческие храмы (Дельфы, Эфес) и стремился приобщить Лидию к греческой культуре.
Крез воевал с персидским царём Киром II, который, покорив Мидию, решил завоевать лежащие к западу от нее страны. Первое сражение между персами и лидийцами произошло под стенами Птерии, города в Каппадокии. Оно продолжалось целый день и закончилось безрезультатно. Но поскольку лидийское войско численно уступало войску Кира, Крез решил отступить к своей столице — городу Сарды. Однако Кир энергично преследовал того и неожиданно появился со всей своей армией под стенами лидийской столицы. На большой равнине перед городом произошло второе решающее сражение. После этой битвы лидийцы были опять разбиты, и остатки их отрядов заперлись в Сардах. Город этот был сильно укреплён, но персам удалось найти тайную тропу, которая вела к Акрополю, и внезапным ударом захватить крепость.
Столица Лидии — Сарды — была таким образом захвачена, а сам Крез взят в плен (546 до н. э.). По одной версии (Геродот и большинство древнегреческих историков), Крез был приговорён к сожжению, но помилован Киром; по другой (древневосточные клинописные источники) — казнён.
Согласно одной из легенд плененный Крез перед самой казнью на костре воззвал к Солону, вспомнив его слова. Кир, потребовав объяснить, что это значит, и услышав рассказ Креза о разговоре с мудрецом, был настолько поражен, что отдал приказ потушить костер. Но пламя настолько разгорелось, что приказ Кира невозможно было выпонить, но бог Аполлон, к которому обратился Крез, обрушил на землю ливень, который и затушил пламя. Согласно другой легенде, плененный Крез сказал Киру после взятия Сард следующие слова: " Если ты победил, а твои солдаты грабят Сарды, то они грабят твое имущество ". Этим Крез остановил разграбление своей столицы.